Крупнейшие сталевары отчитались о падении доходов

ММК вслед за «Северсталью» отчитался о снижении основных финансовых показателей в третьем квартале. Причина — в слабом спросе на внутреннем рынке, в первую очередь со стороны строительной отрасли, и низких ценах. В четвертом квартале и первых месяцах 2026 года результаты металлургов также будут под давлением.

Управляющий директор рейтингового агентства НКР Дмитрий Орехов говорит, что основными негативными факторами для отрасли в 2025 году стали снижение внутренних и экспортных цен на продукцию, низкая маржа и усиление конкуренции на внешних рынках, связанное с наличием избыточных мощностей и перепроизводством в Китае и Индии. «Внутри России спрос упал, это вызвано снижением активности строительного сектора, сельхозмашиностроения и транспортных проектов. Кредитование предприятий и конечных потребителей затруднено, а это привело к спаду производства стали в 2025 году»,— перечисляет он. По словам аналитика, эти факторы давят на отрасль и в четвертом квартале.

Впрочем, российские компании с высоким уровнем вертикальной интеграции в сырье до сих пор имеют высокий запас прочности, отмечает начальник управления аналитики по рынку ценных бумаг Альфа-банка Борис Красноженов. «С учетом падения цен на внутреннем и основных экспортных рынках и ростом производственной инфляции компании до сих пор демонстрируют рентабельность на уровне EBITDA около 20%. Даже компании с более низким уровнем вертикальной интеграции сохраняют рентабельность выше 10%. Это относительно высокий уровень для мировой сталелитейной отрасли»,— говорит аналитик.

По словам господина Красноженова, с учетом приближения зимнего сезона и высоких кредитных ставок можно ожидать замедления деловой активности и дальнейшего снижения цен на сталь на внутреннем рынке в четвертом квартале 2025 года и первом квартале 2026 года. Как отметили в «Евразе», традиционно в четвертом квартале компании активизируются, осваивая оставшиеся бюджетные лимиты, но в этом году тенденция может измениться: предприятия предпочитают сохранять резервы.

Источник https://www.kommersant.ru